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　　国金证券发布研报称，保管中通快递-W（02057）“买入”评级。2025年3月19日，中通快递发布2024年第四季度及全年龄迹公告。2024年公司扫尾收入442.8亿元，同比增长15.3%；净利润88.9亿元，同比增长1.5%；其中2024Q4公司扫尾收入129.2亿元麻仓优ed2k，同比增长21.7%；净利润24.5亿元，同比增长10.7%。

　　国金证券主要不雅点如下：

　　直客结构优化，Q4单票收入增长

　　2024Q4公司收入同比增长21.7%，重量价看：（1）价：Q4公司快递单票收入为1.32元，同比增长10.3%，主要收获于直客结构优化对消了增量补贴和单票重量松开带来的负面影响；（2）量：Q4公司业务量达到96.65亿件，同比增长11%，阛阓份额为18.8%，同比着落1.6pct。由于更高价值包裹（如来自电商平台的退件）的占比握续进步，Q4公司来自直销机构（为办事中枢快递直客客户而成立）的直客业务收入（包括派送费）增长275.9%，业务量增长191.6%。

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　　单票运载资本同比着落

　　2024Q4通过握续的降本增效举措，公司单票运载加分拣资本着落了约0.06元。其中，单票运载资本着落0.06元至0.40元，主要由于鸿沟经济改善、燃油价钱着落及通过更高效的道路计划提高装载率；单票中转资本为0.26元，同比握平。同期，公司单票其他资本增长0.14元至0.24元，主要系办事更高价值企业客户的资本加多。

　　全年件量增速打算为20%-24%，明天拟陆续赋能集聚配结伙伴

　　公司责罚层预测2025年公司包裹量在408亿至422亿件之间，同比增长20%-24%，高于行业件量增速预期的15%。公司已从头锚定办事质地、业务量、利润三随意点，2025年筹画进一步激勉和赋能集聚配结伙伴，配置公谈的资分内管和利润共享机制，切实强化揽派基础步和洽资本竞争力，在电生意务量增长的同期，提高散件的阛阓浸透率，进步网点和业务员的盈利水平。

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